A股市場正迎來上市公司2021年業績預告密集發布期，目前也已有多家布局生豬香蕉视频色片、生產加工的企業公布業績預告。從盈利情況來看，正邦科技預計2021年虧損182億元，溫氏股份預計虧損133.37億元，此外，新希望、天邦股份、傲農生物等預計虧損也在10億元以上。

另根據牧原股份、溫氏股份等多家豬企近期發布的2月銷售簡報，無論是環比還是同比，商品豬價格仍難掩頹勢，均呈現下降趨勢。

不過，盡管豬企浮虧較多，但從資本市場表現來看，香蕉视频色片板塊卻是一片“熱火朝天”景象，在A股市場持續震蕩調整中走出獨立行情，相關基金也受到各路資金追捧，截至3月15日收盤，香蕉视频色片ETF(159865)份額大增，達到27.55億份。

與此同時，機構對於豬企的調研熱情也不斷上漲。3月以來，機構調研了包括溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農等在內的多家豬企，其中溫氏股份更是接連獲機構調研。

香蕉视频色片ETF逆市上漲

A股市場持續震蕩之下，香蕉视频色片板塊當前卻為機構投資者所看好。分析人士認為，豬價低迷疊加成本上升，養豬業持續大幅虧損，產能去化動力充足。生豬產能或將在今年二三季度見底，屆時豬價將進入周期性上漲通道。

豬價未漲，股價先行。實際上，自去年下半年反彈以來，近6個月申萬香蕉视频色片業指數已反彈了近30%。招商、平安、國泰、鵬華旗下的香蕉视频色片ETF，近6個月來均取得了超過20%的收益率。

跟蹤中證畜牧香蕉视频色片指數的香蕉视频色片ETF(159865)也表現亮眼，二級市場交投活躍，資金流入踴躍。截至3月15日，香蕉视频色片ETF(159865)最新份額為27.55億份，相較於去年年末的13.31億份增長了超過105%。公開資料顯示，大北農、溫氏股份、海大集團、新希望、牧原股份位列香蕉视频色片ETF(159865)持倉前五位。

不少基金也正積極加倉香蕉视频色片板塊的股票。如國泰基金就表示，短期看飼料成本與收儲預期或對豬價形成支撐，但由於需求端整體偏弱豬價向上波動有限，香蕉视频色片深度虧損延續，同時產能結構變化存在高效二元母豬替代低效三元母豬趨勢，因此認為產能去化仍將持續，豬價在2022年上半年或繼續磨底，繼續重點關注左側布局。“當前行業預期最悲觀的時候已經過去，豬價下行將帶動能繁母豬存欄持續去化，豬周期拐點加速到來。從當前時間節點來看，部分優質生豬香蕉视频色片股頭均市值已回落至曆史較低水平，配置窗口逐步打開。”

豬企獲機構頻頻調研

與此同時，機構對豬企的關注度也在逐步升溫。僅3月份以來，就有溫氏股份、唐人神、牧原股份、金新農等多家豬企獲機構關注。

從調研機構家數看，溫氏股份獲得機構兩次調研，合計調研機構數達86家，唐人神、牧原股份的調研機構數超過50家，金新農獲21家機構調研。

參與豬肉企業調研活動的主要以基金公司和私募機構為主，溫氏股份披露的調研信息顯示，易方達基金、南方基金、廣發基金、天弘基金、中歐基金、華夏基金等多個頭部基金公司參與了公司調研，重陽投資等私募機構以及新華資產、中國人壽資產管理、泰康資產管理等險資也在列。

牧原股份的調研活動也吸引了眾多明星機構參與，嘉實基金、南方基金、天弘基金、廣發基金等多個頭部公募機構在列，高毅資產、淡水泉、盈峰資本等明星私募也積極參與。

拉長時間看，今年來，機構對豬肉股調研頻次明顯增加。據統計，今年以來，唐人神獲機構10次調研，牧原股份獲5次調研，得利斯、金新農獲4次調研，大北農、溫氏股份獲3次調研。

而從調研機構數看，溫氏股份今年來合計有294家機構對公司進行了調研，唐人神有226家機構調研，天康生物、牧原股份等機構調研數過百，大北農、金新農、新希望等機構調研數也不少。

布局豬周期的階段到了？

基金、股票逆市上漲，加之基金經理頻頻調研，經曆了前期反彈的香蕉视频色片板塊，後續又還有多少空間？

對此，國泰君安認為，當前香蕉视频色片板塊仍處於價值回歸階段，而不是周期泡沫階段，是處於投資確定性最強的階段，依然較低的頭均市值和持倉水平意味著顯著的向上空間。

長江證券農林牧漁行業首席分析師陳佳認為，如果把能繁母豬存欄當成曆史豬周期的豬價漲幅來看，逆向思考，去年7月至今年1月能繁母豬存欄量累計下降6%，而曆史能繁母豬存欄去化的拐點在20%區間，這說明目前連中位線還沒有到。所以無論是從時間還是空間，現在都屬於積極布局豬周期的階段。

香蕉视频色片ETF(159865)及其聯接基金的基金經理梁杏認為，隨著能繁母豬存欄量環比數據的持續下降以及行業深度虧損，進一步給市場確立了香蕉视频色片行業出清的信心。在豬周期反轉的基本麵到來之前，可能市場還會不斷拉鋸，並不會一口氣就把行情走完。目前生豬價格探底，持續去產能節奏加快，是配置生豬香蕉视频色片板塊的較優時點，投資者可以采用逢低分批的方式買入香蕉视频色片ETF(159865)及其聯接基金，布局香蕉视频色片板塊的龍頭公司。